Активность зарубежных инвесторов в России упала до уровня 2014 года

Кандидат экономических наук, заведующая кафедрой туристического бизнеса и гостеприимства УрГЭУ, доцент УрФУ Ольга Ергунова рассуждает о том, что возвращение частного потребления к допандемийному уровню ожидается в начале лета:

Временный всплеск потребительского спроса сохранится, пока сложившиеся денежно-кредитные условия по-прежнему будут поддерживаться активным ростом банковского кредитования во всех сегментах. В значительной мере это ускорение вызвано ростом спроса в ожидании дальнейшего повышения ставок по кредитам, а пока наблюдается ускорение роста кредитов, предоставляемых как физическим лицам, так и нефинансовым организациям.

Рост рублевого розничного кредитования обновил постпандемический максимум, и это также связано с увеличением предложения необеспеченных кредитов банками из-за возвращения к докоронавирусному уровню надбавок по этому виду кредитов с 1 июля

2021 года. При этом годовой рост цен производителей промышленных товаров с апреля резко ускорился – до 30% (с 16,0% в марте). В условиях восстановления потребительского спроса и возросших инфляционных ожиданий производители в значительной мере перекладывают рост издержек на потребителей. Этому также способствует все большая устойчивость роста издержек. А для устойчивого снижения потребительских цен необходимо, чтобы рост цен производителей потребительских товаров прошел свой пик.

Наблюдаемый уже с мая 2021 года повышенный уровень устойчивых компонентов роста цен и преобладание краткосрочных проинфляционных рисков сделают необходимым повышение ставки рефинансирования и возврат к нейтральной денежно-кредитной политике. Восстановление мировой экономики позитивно влияет на динамику российского экспорта и смежных отраслей, а также приводит к росту цен на мировом товарном рынке. В такой ситуации проинфляционные риски со стороны предложения, вероятно, сохранятся до конца года.

На мой взгляд, при сохранении тренда на падение доходов населения, рост потребительских цен вряд ли будет способствовать увеличению потребительского спроса до конца года. Высокие инфляционные ожидания могут способствовать тому, что после ослабления регулирования цен на сахар и подсолнечное масло, которое было продлено правительством до 1 июня и 1 октября, продукты могут значительно подорожать в условиях продолжающегося роста мировых цен.

Ускорение роста цен в секторе непродовольственных товаров продолжится, уже заметно ускорился рост цен на табак, строительные материалы, инструменты и оборудование. Высокие темпы роста цен сохранились на мебель, бытовую химию, теле- и радиотовары и легковые автомобили. Повышенное давление на цены непродовольственных товаров продолжает оказывать активный рост спроса на рынке недвижимости, перебои в трансграничных поставках и дефицит на мировом рынке полупроводниковых чипов для автомобилей.

Ускорился рост цен также и на внутренний туризм, медицинские услуги, услуги образования и услуги железнодорожного транспорта. Поддержку в будущем этому тренду до конца года, на мой взгляд, окажет восстановление спроса только в условиях стабилизации эпидемической ситуации и отсутствие новых локдаунов (Давыдов.Индекс. 18 июня 2021). 

Ольга Ергунова: из-за падения экономики, роста цен на нефть и увеличения денежной массы рубль потерял лидерство в гонке валют, откатившись с первого сразу на предпоследнее место (Давыдов.Индекс. 18 июня 2021).